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整體来看，除飛機和发念头购買外，公司将来在項目扶植方面也面對必定投資压力，但北京大兴機场投入运营後，公司航空运输辦事营業或将获得進一步晋升。
管 理
產权布局
截至陈述出具日，东航團體為公司控股股东，直接持股比例30.97%，間接持股比例18.83%，终极表决权49.80%；國務院國資委為公司现实节制人；同期末，公司纳入归并報表的一级控股子公司共12
家。
法人治理布局
公司严酷依照境表里上市法则和相干法令律例的有關请求，不竭完美由股东大會、董事會、监事會和辦理层组成的现代法人治理架構，構成权利機構、决议计划機構、监视機谈判谋划辦理者之間的制衡機制。股东大會、董事會、监事會和辦理层依照《公司章程》付与的职责，依法自力运行。董事會下设提名与薪酬委员會、审计和危害辦理委员會、计划成长委员會和航空平安与情况委员會，协助和支撑董事會运作。公司董事會由8名董事组成，此中有5名自力董事。公司股东大會、董事會、监事會和
辦理层依照《公司章程》付与的职责，依法自力运行，实行各自权力和义務，比年来公司治理程度不竭提高。辦理程度公司器重內部节制系统的扶植，根据《中华人民共和國公司法》及有關法令、律例、划定和《公司章程》，制订其实不断完美了一系列的內部节制轨制，从轨制层面规范了公司治理布局、重大决议计划辦理、根本辦理和审计监视等事項所應遵守的原则，包管了公司营業的成长，事迹的稳步增加。
根基扶植投資辦理轨制方面，公司计划成长部是公司根基扶植投資规划辦理的主管部分。投資额低于5,000万元的扶植項目，由各項目卖力单元（或申请单元）體例項目建议书上報公司计划成长部和抄報公司有關部分，并由公司审批。投資额范围在5,000万元以上的大中型項目，先由項目标卖力单元（或申请单元）向公司计划成长部報送項目建议书及其它資料，經公司审查後體例項目建议书報送國度有關部分，由國度有關部分审批。項目建议书核准後，才可编報可行性钻研陈述，可行性钻研陈述的體例需以核准的項目建议书為根据，投資额不克不及跨越核准的項目建议书中投資估算的10%。若項目扶植范围或扶植內容有重大变革或概算跨越原核准建议书的10%，则作為新項目从新编報項目建议书。
融資辦理轨制方面，依照公司制订的《中國东方航空團體公司貨泉資金辦理轨制》中的划定，公司本部及部属各個投資公司须创建貸款审批轨制，当因資金欠缺时需按审批定見向金融機構申请貸款，在等同前提下應优先向东航團體财政公司及團體公司的八家互助銀行申请。
對外担保辦理轨制方面，公司只為公司成员单元供给融資担保，未經公司董事會授权，公司及子公司不得對公司之外的单元供给融資担保。原则上，只有公司部属子公司能请求公司為其供给担保，孙公司及更低条理的公司不得越级向公司提出担保请求。對配合、合股、互助等子公雷射除斑,司谋划性融資，一般不供给担保，特别环境需經公司董事會赞成。
财政資金辦理方面，公司以规避資金利用危害，
提高資金利用效益為焦点方针，制订了《資金辦理划定》；同时公司借助工商銀行、扶植銀行、中國銀行的網上结算體系创建了內部資金结算平台，以提高总體公司的資金集中辦理能力，晋升資金辦理效力，低落資金本錢。
总的看来，公司作為中國航空行業的领先者，法人治理布局健全、內部组织布局完美、辦理付出较為健全，具有杰出的治理布局和內控系统，為公司平安高效的运营供给了保障。计谋计划
公司以周全深化鼎新為主线，以國际化、互联網化為引领，环抱转型成台中雷射，长、品牌扶植、能力晋升，致力于实现“打造世界一流、扶植幸福东航”的成长前景。公司深刻推動“關键收集、本錢节制、品牌谋划、邃密化辦理、信息化”五大计谋，充实應用互联網思惟、客户谋划理念和大数据阐发手腕，强化客户體验，加速从傳统航空运输企業向现代航空集成辦事商转型。
依照公司十三五整體成长思绪请求，连系本身现实和公司“世界一流”和“幸福东航”两大计谋方针，公司肯定了互為支撑、構成协力的關头成长方针。
平安运行方针方面，东方航空要实现延续平安，平安辦理程度、运营靠得住性到达國际领先程度，杜绝飛翔变乱；创建与世界级先辈航空公司相顺應的平安辦理系统和运行保障系统，周全落实“法制平安、人文平安、科技平安”，進一步晋升平安辦理程度，加强危害管控能力。
成长范围及重要出產指标方面，到2020年，以自购、融資租赁和谋划租赁情势实现运输機队范围增加到达822架，年均增幅9.1%；东方航空实现运输总周转量286亿吨千米，搭客运输量1.52亿人次，貨邮运输量160万吨，以2015年為基准年，年均递增速率别离為9.92%、10.11%、2.72%。
市场营销及航路收集方针方面，到2020年，周全建成以上海為焦点關键，以北京、昆明、西安為计谋流派關键，其它重要基地為首要支持的關键收集型运营模式；首要關键市场把握力较着晋升，获得上海地域42%、北京地域20.7%、昆明地域39%、
西安地域32.3%的市场份额。谋划能力及运营效力方针方面，經由過程定向增发、企業债、資產证券化等多种手腕低落資產欠债率。尽力晋升运营效力，力圖2020年客座率晋升到81%。继续提高座千米收入程度，力圖“十三五”末座千米收入到达0.42元/座千米（不含税及燃油）。辦事品牌及榜样央企方针方面，以客户需求為导向，以國际视线為标杆，以信息技能為支持，扶植中國辦事最佳、海內主流搭客首選的航空公司，到2020年，海內航路辦事程度到达行業最好，國际航路辦事程度比肩世界一流。管控能力方针方面，增强计谋管控能力，强化计谋履行力，更大阐扬计谋解码感化，包管年度事情与公司的决议计划摆设连结高度一致。规范辦理模式，在團體公司容许的条件下，按照部属单元营業、属性等分歧特色，履行以运营管控為主、同时摸索展开计谋管控及财政管控為辅的分类管控模式，以更好合适各部属单元的现实成长需求。
幸福东航方针方面，同享企業成长功效，将东方航空打造成“企業成长远景加倍喜人，焦点竞争力加倍凸起，延续红利能力加倍强劲，品牌價值加倍出色，轨制设计加倍公道，员工职業空間加倍广漠，薪酬福利辦理科學化程度渐渐提高，企業信念指数和员工幸福指数進一步晋升，注意绿色成长，敢于承当社會责任”的优良國有企業和上市公司。
综上，公司的计谋计划方针明白，主業定位清楚，并按照本身的特色举行了公道的计谋结構和投資规划，有益于将来公司的久远成长。
财政阐发
如下阐发基于公司供给的經安永华明管帐師事件所（特别平凡合股）审计并出具的無保存定見的2016~2018年审计陈述及未經审计的2019年前三季度報表，公司财政報表均按新管帐准则體例，各期财政数据均為审计陈述期末数。2018年底和2019年9月末公司報表項目口径同“财會[2018]15号文件”前報表賓果玩法,項目口径。
本錢布局
跟着运力的投入和機队范围的扩展，公司資
產范围逐年增加，2016~2018年及2019年9月末，公司資產总额别离為2,100.51亿元、2,274.64亿元、2,367.65亿元和2,813.43亿元。資產布局方面，公司資產以非活動資產為主；2016~2018年及2019年9月末，非活動資產占总資產比重别离為92.44%、
91.96%、93.27%和93.26%。
活動資產方面，公司活動資產重要由其他活動資產、其他應收款、存貨和應收账款構成，2018年底，上述科目别离占公司活動資產比為36.35%、
32.66%、12.24%和8.99%。2016~2018年及2019年
9月末，公司其他活動資產别离為20.43亿元、38.01亿元、57.90亿元和65.96亿元，重要為增值税留抵税额，2018年因為运营范围扩展，公司增值税留抵税额较2017年底增长18.22亿元。2016~2018年及2019年9月末，公司其他應收款别离為42.13亿元、
46.74亿元、52.03亿元和53.14亿元，公司其他應
收款重要為應收出口退税、應收航路补助和應收采辦飛機及发念头回扣款，截至2018年底，公司其他應收款中應收航路补助為20.92亿元、應收采辦飛機及发念头回扣款13.99亿元和應收出口退税
9.79亿元。公司存貨重要為航材损耗件及平凡器材，
2016~2018年及2019年9月末，别离為22.48亿元、
21.85亿元、19.50亿元和23.93亿元；公司應收账
款重要為應收貨运贩卖款和應收機票贩卖代辦署理的機票贩卖款，同期末，公司應收账款别离為26.30亿元、21.24亿元、14.32亿元和26.37亿元。
非活動資產方面，2016~2018年及2019年9月末，公司非活動資產别离為1,941,63亿元、2,091.71亿元、2,208.33亿元和2,623.73亿元，重要由固定資產、在建工程、商誉和持久股权投資组成。公司固定資產和在建工程重要系飛機、飛機预支款、发念头、更换件、基地根本举措措施等组成。2016~2018年及2019年9月末，公司固定資產别离為1,507.51亿元、1,631.3車漆修補神器，0亿元、1,756.75亿元和898.16亿元；同期末，公司在建工程别离為257.55亿元、287.80亿元、265.54亿元和223.74亿元。2019年9月末，公司固定資產较上年底降低858.59亿元，重要因為公司履行新租赁准则，将融資租赁飛機資產转入利用权資產。同时，因确認谋划租赁利用权，2019年9月末公司利用权資產增至1,309.78亿元。公司商
誉重要為公司吸取归并上海航空所发生的商誉，2016~2018年及2019年9月末均為90.28亿元。公司持久股权投資重要為對部属子公司及参股公司的股权投資，2016~2018年及2019年9月末，别离為20.60亿元、22.11亿元、22.73亿元和26.80亿元，此中，2018年重要為對东航團體财政有限责任公司、上海普惠飛機发念头维修有限公司、上海科技宇航有限公司、上海民航华东凯亚體系集成有限公司和對东方航空食物投資有限公司的股权投資。跟着公司加大飛機采购力度，公司欠债范围亦有所增加。2016~2018年及2019年9月末，公司总欠债别离為1,599.55亿元、1,709.46亿元、1,774.13亿元和2,096.26亿元。活動欠债方面，公司活動欠债以短时間告貸、一年內到期的非活動欠债、應付账款、其他活動欠债、合同欠债和其他應付款為主。
2016~2018年及2019年9月末，公司短时間告貸别离為99.83亿元、249.59亿元、81.20亿元和22.00亿元，重要為信誉告貸和担保告貸。2016~2018年及2019年9月末，公司一年內到期的非活動欠债别离為102.89亿元、153.91亿元、165.51亿元和
166.72亿元，重要為一年內到期的持久告貸、應付
债券和持久應付款。公司應付账款重要為應付機场起降辦事费、航油和飛機大修用度。2016~2018年及2019年9月末，公司應付账款别离為108.11亿元、110.36亿元、121.62亿元和145.39亿元，呈逐年上升趋向。公司其他活動欠债重要為還没有完成兑付的超短时間融資券，2016~2018年及2019年9月末，别离為170.00亿元、100.00亿元、148.78亿元和207.51亿元。公司短时間融資方法重要為短时間告貸和刊行超短时間融資券，2018年~2019年9月末，公司重要借助刊行超短时間融資券方法举行短时間融資，故当期公司其他活動欠债有所增加。公司票证结算科目重要為公司负有如约义務的预收贩卖票款，2016年~2017年底，公司票证结算别离為76.77亿元和70.43亿元。2018年，公司履行經修订的《企業管帐准则第14号-收入》，将公司负有如约义務的预收贩卖票款转入合同欠债科目，2018年~2019年9月末，公司合同欠债别离為88.11亿元和77.30亿元。2016~2018年及2019年9月末，公司其他應付
款别离為34.55亿元、28.55亿元、63.92亿元和70.77亿元，此中2018年公司其他應付款大幅增加重要為應付持久資產购買款和應付工程款增加而至。非活動欠债方面，2016~2018年及2019年9月末，公司非活動欠债别离為918.76亿元、906.21亿元、1,043.52亿元和1,354.50亿元，重要以持久應付款、應付债券和持久告貸為主。公司持久應付款重要為應付租赁公司的融資租赁飛機金錢，2016~2018年及2019年9月末，公司持久應付款别离為585.14亿元、607.46亿元、693.55亿元和15.10亿元，此中2019年9月末的大幅降低重要為公司履行新租赁准则，将融資租赁及谋划租赁飛機发生的欠债计入租赁欠债而至，截至2019年9月末，公司租赁欠债為926.24亿元。公司應付债券重要為公司及部属子公司刊行的公司债、境外债券和中期单子，2016~2018年及2019年9月末，别离為172.86亿元、197.87亿元、173.77亿元和236.33亿元。2016~2018年及2019年9月末，公司持久告貸别离為106.04亿元、49.24亿元、84.90亿元和40.56亿元，重要以信誉告貸和以飛機和應收账款作為典质物的典质告貸為主。
债務布局方面，2016~2018年及2019年9月末，公司总债務别离為1,208.76亿元、1,338.61亿元、1,331.05亿元和1,596.85亿元。债務布局方面，公司债務以持久债務為主；2016~2018年及2019年9月末，公司长短时間债務比（短时間债務/持久债務）别离為0.47倍、0.63倍、0.42倍和0.33倍。圖8：2016年~2019年9月公司债務布局环境
所有者权柄方面，2016~2018年及2019年9月末公司所有者权柄延续增长，别离為500.96亿元、
China Chengxin International Credit Rating Co.,Ltd.
0.00
0.10
0.20
0.30
0.40
0.50
0.60
0.70
1,0001,2001,400
2016201720182019.9
亿元
短时間债務持久债務长短时間债務比
565.18亿元、593.52亿元和717.17亿元。公司所有
者权柄重要由实收本錢、本錢公积和未分派利润组成。2016年，公司以每股人民币6.44元向励程信息、中國航空油料團體公司、中國远洋海运團體有限公司、财通基金辦理有限公司在內的4名特定投資者非公然刊行人民币平凡股新股，共召募資金
85.40亿元，此中股本总计13.27亿元，残剩溢價
72.13亿元转入本錢公积。因為這次定向增发，公司
2016~2018年底的实收本錢均為144.67亿元，本錢公积均為267.60亿元。2019年8月尾，公司别离向H股和A股刊行工具刊行517,677,777股H股股票和1,394245,755股A股股票，股票刊行後，公司注册本錢和实收本錢增至163.79亿元。2016~2018年及2019年9月末，公司未分派利润别离為84.48亿元、138.79亿元、161.81亿元和188.83亿元，此中2018年底，公司未举行现金分红和本錢公积金转增股本，保存的未分派利润将用于弥补公司平常运营資金，知足公司主营营業的成长所需。
本錢布局方面，2016~2018年及2019年9月末，公司資產欠债率别离為76.15%、75.15%、74.93%和74.51%；同期，总本錢化比率别离為70.70%、
70.31%、69.16%和69.01%。鉴于航空業本錢密集型
的财產特征，公司财政杠杆仍然高企，且高于同業業程度。
圖9：2016年~2019年9月公司本錢布局环境
整體来看，跟着东方航空范围的不竭强大、利润的延续堆集和谋划性租赁資產欠债入账，公司的資產和欠债范围均延续增加。2019年公司虽在A股和H股增发股票，使得所有者权柄有所增长，但鉴于航空業本錢密集型的财產特征，公司财政杠杆程度仍然高企。
红利能力
在海內經济增速放缓的情势下，航空業总體运营环境杰出，2016年~2019年9月，公司别离实现業務总收入985.60亿元、1,017.21亿元、1,149.30亿元和
934.00亿元，连结逐年稳健增加。公司主营营業為
航空运输营業，同期，公司航空运输营業收入别离為910.64亿元、967.63亿元、1,097.87亿元和899.33亿元。公司其他营業收入重要為地面辦事和游览辦事收入，為公司收入供给有用弥补，2016~2019年9月，别离為74.96亿元、49.68亿元、51.43亿元和34.67亿元。依照凸起主業的原则，公司将确保将焦点資本和辦理精神集中到主業，以民用航空运输收入為主的收入布局将進一步强化。
航油本錢是公司業務本錢的首要構成部門，且公司保有必定量的美元债務，航油代價、人民币對美元汇率颠簸仍将對公司红利造成必定影响。2016~2018年，公司航油成天职别為196.26亿元、
251.31亿元和336.80亿元，跟着公司具有飛機数目
的增加和國际航油代價的颠簸，航油本錢也呈爬升趋向。此中，2018年，公司航油本錢同比增加
34.02%，主如果因為公司加油量同比增加7.28%，增
加航油本錢18.29亿元；且均匀油價同比提高24.93%，增长航油本錢67.20亿元。毛利率方面，2016~2019年9月，公司综合毛利率别离為16.21%、11.24%、
10.90%和14.59%，总體红利能力受航油代價颠簸影
响较大。
表10：2016年~2019年9月公司業務总收入及毛利率（亿元、%）
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發表於 2021-4-8 18:52:19
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