埜村：工行及建行淨息差及資本勝同業

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　　埜村發表報告，重申在內銀股中偏好大型內銀股，因其淨息差及撥備前經營溢利展望，與資本穩健性較佳，維持對招行(03968.HK)、民行(01988.HK)、中信銀行(00998.HK)及平安銀行(000001.SZ)“沽售”評級，四大內銀中上調工行(01398.HK)及建行(00939.HK)目標價，重申對兩者的“買入”評級，並以工行為行業首選股，並指兩者在淨息差及資本穩健性跑贏中行(03988,機票.HK)及農行(01288.HK)。

(責任編輯：DF120)

　　埜村指，覆蓋內銀股去年第四季淨息率按季升4點子至2.13厘，其中工行及建行各升18及16點子，中行及平安銀行各跌6及5個點子。大型內銀股去年第四季淨息差按季升8點子至2.22厘，中型內銀股同期升1點子至1.95厘。大型內銀股今年展望較佳，因其去年底存貸比率為75%，低於中型內銀股的90%，且見貸款利率改善及存款成本較低,紋唇，令大型內銀股淨息差跑贏同業,電話調查，同時中型銀行面對更快反彈的融資成本，情況將於今年持續。埜村預計四大內銀淨息率今年按年升8點子至2.22厘，中型內銀股則料跌5點子至1.89厘，後者情況在2019年才復囌。其中工行及建行淨息差今年料分別擴闊15及13點子。