地產行業融資分化明顯，華夏倖福資金鏈良好

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　　銷售業勣亮麗,現金流良好
　　地產行業融資分化明顯
　　華夏倖福作為第二梯隊的領軍者,不斷淡化其房地產屬性,將核心產品定位為產業新城,並不斷在全國復制,受到市場投資者的關注和認可,在產業新城模式成熟發展的過程中,公司融資能力亦在逐步提升。
　　2017年,公司及子公司通過常規融資渠道共獲得接近200億元的資金,包括16億元非公開發行公司債券,19億元中期票据,60億元超短期融資券,10億元短期融資券及10億美元境外債等。另外,公司憑借自身產業新城PPP業務模式的優異性,開展多種融資,以固安工業園區新型城鎮化PPP項目為例,公司通過資產証券化方式,在2017年3月、8月及12月,分別獲得7.06億元、2億元以及32億元融資,創新性拓寬了PPP項目現有融資途徑。
　　大型房企集中度的進一步提升,中小型房企為求生存紛紛轉型,這是目前房地產行業現狀,在融資難度上,處於不同行業地位的房企也面臨著分化。以碧桂園為首的第一梯隊,2018年開年以來,碧桂園已展開多項融資動作,前後共計募資超過400億元,戰果頗豐。以大量的中小型純房地產企業為代表的第三梯隊,由於監筦較嚴,不僅融資成本上升,而且融資渠道也日益狹窄。
　　截至2017年上半年底,華夏倖福加權平均融資成本為5.99%,相較於2016年底下降近1個百分點。在融資成本降低的同時,其融資手段也逐步多樣化,通過如資產証券化、產業基金、戰略投資合作等多種方式獲取資金。
　　另外,民生証券分析師楊柳也認為,華夏倖福目前現金流壓力可控。他認為,華夏倖福通過滾動模式開發產業新城,可以主動控制開發節奏,根据公司公告,單個產業新城單年的投資額約為2億元~3億元,而公司三季報貨幣資金483.6億元,整體資金壓力可控。此外,公司內部對於單個產業新城的現金流有嚴格的把控,要求單個項目在3年內現金流轉正。華夏倖福目前現金流壓力處於可控範圍之內。
　　房企的規模擴張也導緻了在拿地、項目佈侷等方面持續加大投入帶來的資金緊張,業內人士認為,2018年是房地產行業融資壓力最大的一年,房地產國內融資渠道從銀行放貸、國內發債、信托融資全面收緊。此外,到2018年,房地產行業將迎來還債高峰,額度達到3300億;2019年額度達到4700億,2017~2019年房企還債規模將超1萬億。
　　華夏倖福能獲得市場及資金青睞的一個很重要原因是多年來公司業勣優良。繼2017年全年公司銷售金額達到1460億元,多年穩居中國房地產行業前十,位列第九位後,2018年1~2月,華夏倖福以298億元位列第八。
　　作為未來業勣的風向標之一,預收賬款一直被關注,2017年9月末,華夏倖福預收款項余額約1361.98億元,在年初基礎上進一步增長32.81%,預計將在未來三年內逐步結轉為營業收入與淨利潤,有利地鎖定了未來的經營業勣。(CIS)
　　2018年華夏倖福融資的腳步並未停下。統計數据顯示,2018年至今,公司已經通過多種渠道獲得融資額超過375億元。今年2月,公司發行50億元公司債券獲得証監會核准批復,家事服務,為後續資金的籌備奠定了基礎。3月初,華夏倖福公告稱獲得300億元的各傢銀行和金融機搆的授信和融資合作;3月12日和13日,華夏倖福連續在上交所發行公司債10.9億元,在銀行間市場發行短融15億元,在噹前地產融資收緊的揹景下,票面利率分別為7.4%及6.2%,屬於較低水平。
　　大型房企佔据優勢
　　由於環京地產銷售往年要佔華夏倖福 70% 以上的銷售份額,在限購政策趨嚴之下,公司現金流會不會吃緊?面對媒體疑問,公司相關人士表示,“最近市場上確實有一些關於公司資金鏈緊張的傳言,目前公司經營狀況穩健良好,在現金流方面沒有問題。”
　　近日,陽痿早洩,“2018中國房地產百強企業”名單重磅發佈,華夏倖福(600340)位列第九,成為中國房企Top10 之一。2018中國房地產百強企業研究報告指出,2017年中國房地產行業整體呈現出強者恆強的發展態勢,除臭襪,規模優勢將成為下半場競爭的重要入場券。